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问题9#量化紧缩会在今年四季度前结束么？不会！近期市场上有不少声音把美股近期的暴跌归咎于美联储的缩表政策，但在高盛看来，这种把量化紧缩视作“反向量化宽松”夸大了风险资产减持对于市场的影响。首先，美联储缩表的速度仅仅为扩张时期的一半；其次，量化紧缩本身并不包含对于未来利率政策的强力暗示；同时，大多数资产组合的时间溢价是受预期效应而不是资金流效应影响；更不要忘了，缩表带来的影响比起市场钱荒时要小多了。

随着市场对欧美国家新冠肺炎疫情蔓延的担忧情绪升温，原油需求预期进一步受挫而且沙特方面上周末启动全面价格战，油价开盘一度暴跌逾30%，美油创近四年新低至30美元/桶；而这也两个因素也令全球能源股大跌，全球股市大幅受挫，避险情绪大幅升温。与此同时，美国股指期货遭遇连番抛售浪潮，标普500指数E-mini期货下跌5%，至2819，触发了5%的跌幅限制；亚洲股市全线随之走弱，日经225指数大跌近6%，创13个月新低；澳洲股市大跌逾6%，创一年新低；上证综指也一度下跌逾2%。

该基金中报显示，报告期基金份额净值增长率为-3.9%，而业绩比较基准收益率为21.89%。民生加银精选的基金经理黄一明，于2018年9月19日开始管理该基金。他同期接手的民生加银新动力在任职期间则亏损严重，任职回报率为-14.22%。民生加银新动力A中报显示，其上半年净值增长率为-10.26%，而同期业绩比较基准为15.62%。截至10月9日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的净值增长率分别为-5.24%、-14.22%、-19.44%、-15.28%，同类排名同样在倒数之列。截至今年二季度末，该基金管理规模仅为0.18亿元，已沦为迷你基金。

营商环境：重在打破“三重门”为打破横亘在民营经济中的各种“卷帘门”“玻璃门”“旋转门”，相关部门负责人在专访中表示将做几件大事：——清理不利于民营经济发展的相关政策文件，打造公平竞争环境。司法部部长傅政华立下“军令状”，表示年底前完成清理，并将率先在司法行政系统通过告知承诺、信息共享等方式取消不必要的证明事项。工业和信息化部部长苗圩的表态让人期待：进一步打破电信、军工领域民营企业准入障碍，比如移动通信转售业务将正式商用。国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆透露，将会同有关部门联合印发并实施《市场准入负面清单（2018年版）》，建立动态调整机制，并于2020年在全国推开营商环境评价。

加上脍炙人口的宣传推广，金龙鱼在央视投放的“亲爱的爸爸妈妈在等我，等我快回家”宣传片红遍大江南北，金龙鱼终于在小包装油市场破冰，成为这个市场的领导者，市场份额长期保持在40%左右。如今在中国的大中城市，小包装油已经成为市场主流，毛油退出市场，散装油只能在农村或者城市的小餐饮渠道占有一定份额，中国食用油消费基本实现了现代化。

第四，投后管理和运营提升对PE投资尤为重要。刘海峰与其他投资人不同的是，他十分看重投后管理和运营。在大部分都认为市场不好或处于低潮期的时候，果断投资，然后通过投后管理和行业整合提升企业价值。在刘海峰看来，对行业的深入研究，严谨的尽职调查，专注的投后管理能力是影响PE投资成功与否的关键因素。而如何能在15-20年甚至更长的时间内获得长期稳定的回报，是刘海峰最为看重的事情。